Ҳанӯз 700 сол пеш аз баровардани Шветсия аввалин пулҳои аврупоӣ дар соли 1661, Чин ба омӯхтани тарзи коҳиши бори одамоне, ки тангаҳои мисӣ доштанд, шурӯъ карда буд. Ин тангаҳо зиндагиро мушкил мекунанд: вазнин аст ва сафарро хатарнок мекунад. Баъдтар, тоҷирон қарор доданд, ки ин тангаҳоро ба ҳамдигар супоранд ва аз рӯи арзиши тангаҳо шаҳодатномаҳои коғазӣ диҳанд.
Нашри хусусӣ боиси афзоиши таваррум ва беқурбшавии асъор шуд: ҳукумат ба он пайравӣ кард ва пулҳои худро бо захираи тилло ҳифз кард, ки ин дар ҷаҳон аввалин пули қонунӣ гардид.
Дар чанд асри гузашта, кишварҳо ба қабули "стандарти тиллоӣ" шурӯъ карданд, бо истифода аз ашё, аз қабили тилло ва нуқра, барои тангаҳои вазнашон муайян. Ва он арзиши муайянро то даме ки танга вайрон карда мешавад, ки боиси болоравии асъори намояндагӣ мегардад.
Бонкҳо "вомбаргҳои тиллоӣ" мебароранд, яъне пулҳои коғазии арзиши номиналии 50 долларро ба 50 доллари тилло иваз кардан мумкин аст.
Дар соли 1944, системаи Бреттон-Вудс тасмим гирифт, ки 44 кишвари ширкаткунанда дар нишаст асъори худро бо доллари амрикоӣ нигоҳ медоранд, зеро доллари ИМА бо захираи тилло таъмин карда мешавад. Ин дар асл маънои онро дорад, ки доллари ИМА метавонад ҳар вақт ба тилло табдил дода шавад.
Ин дар асл маънои онро дорад, ки доллари ИМА метавонад ҳар вақт ба тилло табдил дода шавад.
Таъсири хуб аст, аммо давомнокии он дароз нест. Афзоиши қарзи давлатӣ, таварруми асъор ва афзоиши манфии тавозуни пардохт маънои онро дорад, ки доллари ИМА зери фишори бештар қарор дорад. Дар посух, баъзе кишварҳои Аврупо ҳатто аз система даст кашиданд ва доллари ИМА-ро ба тилло иваз карданд. Он замон захираи онҳо аз тилло бештар аз доллар буд.
Соли 1971 президенти собиқи ИМА Ричард Никсон равзанаи тиллоиро баст ва ин вазъро тағир дод. Ҳукуматҳои хориҷӣ аз ҳад зиёд доллар доранд ва Иёлоти Муттаҳида ба норасоии тилло моил аст. Онҳо дар якҷоягӣ бо 15 мушовири дигар онҳо нақшаи нави иқтисодиро оид ба пешгирӣ аз таваррум, коҳиши бекорӣ ва табдили доллари ИМА ба пули қонунӣ эълом доштанд, ки асосан ба ризояти корбарони асъор такя мекард, на молу стандартҳо.
Аз ин рӯ, умед ин аст, ки оё ҳама тарафҳо асъори шуморо, ки комилан ба имон асос ёфтааст, қабул хоҳанд кард.
Худи ҳамон чизе барои Bitcoin дахл дорад, ин криптовалюте боре ба сатҳи рекордии 19,783.06 доллар расид. Чӣ арзиши Bitcoin медиҳад? Ба назар чунин мерасад, ки гӯё он тавассути талабот ва пешниҳод ба даст омадааст, на ҳама ҳолатҳоро дар бар мегирад. Он асос надорад ва касе онро назорат намекунад.
Ҳадди аққал, шумо метавонед ба як идораи ҳуқуқӣ барои нигоҳ доштани арзиши асъор такя кунед.
Bitcoin дорои хусусиятҳои пули ҳуқуқӣ мебошад. Аммо, аз нуқтаи назари идоракунӣ, касе Bitcoin "соҳиби" нест. Чунин ба назар мерасад, ки он ба мисли пули нақди Fiat амал мекунад, аммо экосистемаи мухталифи гуногун иқтисоддонҳо ва коршиносони молияро водор мекунад, ки нархро кӣ муқаррар кунанд?

Он чизе, ки шумо мебинед 5 аз миллионҳо хатҳои код дар Bitcoin аст. Биткойин аслан танҳо чанд ҳазор хатти рамз буд, ки онро Сатоши Накамото соли 2008 таҳия карда, дар аввали соли 2009 бароварда буд. Дар коғази машҳури сафед "Bitcoin: Системаи нақдии электронии ҳамсол ба ҳамсол" (bitcoin: Peer-to-Peer) Системаи нақдии электронӣ), консепсияи Bitcoin таҳия шудааст.
Фикри аслии ӯ эҷоди як шакли пули нақд буд, ки ба воситаи ниҳодҳои молиявӣ гузаштанаш шарт нест.
Бузургтарин навоварӣ татбиқи технологияи блокчейн мебошад. Ҳар як блок амалиётро дар шабакаи Bitcoin муаррифӣ мекунад - ҳар қадар блок зиёдтар бошад, амалиёт он қадар дарозтар хоҳад буд. Аз ин рӯ, он "занҷир" -ро ташкил дод, аз ин рӯ номаш.
Барои тавлиди блок, конканҳо бояд қудрати аслии коркарди компютер ва миқдори зиёди нерӯи барқро истифода баранд, то мавҷудияти амалиётҳои X арзиши Y ва вақти Y байни A ва B-ро тасдиқ кунанд. Ҳангоми тасдиқ шуданаш блок пайдо мешавад ва амалиёт мегузарад . Шахтёрҳо Bitcoin-ро ҳамчун мукофот гирифтанд.
Аммо, ин пули рақамӣ арзиши аслӣ надорад - онро наметавон ҳамчун мол истифода бурд. Одамоне, ки ба Bitcoin шубҳа доранд, аксар вақт мегӯянд, ки барои наҷот ёфтани Bitcoin, онро қабл аз ҳама бояд қабул кард ва барои молҳои дигар истифода бурд. Оҳиста, бо гузашти вақт, он пул мешавад. Масалан, азбаски тилло дар заргарӣ ва маҳсулоти электронӣ истифода мешавад, одамон тиллоро барои нигоҳ доштани арзиши худ захира мекунанд.
Дар як асари фарогир аз ҷониби иқтисоддони Австрия Карл Менгер ӯ ба тавсифи асъор ҳамчун «далели он табдил ёфтааст, ки баъзе молҳо воситаи мубодилаи маъмул шудаанд». Дар асоси Менгер, Людвиг фон Мизес, инчунин иқтисоддон, асъори молиро ҳамчун асъоре тасниф мекунад, ки «инчунин моли тиҷоратӣ мебошад». Таҳвили қонунӣ асъорест, ки аз «ашёи дорои тахассуси махсуси ҳуқуқӣ» иборат аст.
"… Асъори номиналӣ нисбат ба асъор, аз ҷумла ашёи дорои тахассуси махсуси ҳуқуқӣ ..." -Людвиг фон Мизес Назарияи пул ва қарз
Ғояи арзиши аслӣ дар инсонҳо реша давондааст ва ҳатто Арасту як бор навишта буд, ки чаро пул ба арзиши аслӣ ниёз дорад. Аслан, новобаста аз он ки кадом асъор аст, арзиши он бояд аз фоидаи худи ӯ барояд. Тавре ки таърих исбот мекунад, ки ҳеҷ чиз ба арзиши молӣ барои мубодилаи пулӣ ниёз надорад, далели Арасту беасос аст.
Дар қисматҳои Африқо ва Амрикои Шимолӣ, маҳтобҳои шишагин ҳамчун асъор истифода мешаванд, гарчанде ки онҳо ҳамчун мол чандон фоида надоштанд. Мардуми Ҷоп дар Уқёнуси Ором аз санг оҳакро ҳамчун асъор истифода мебаранд.
Одамоне, ки ба Bitcoin шубҳа доранд, аксар вақт далелҳои аслии арзишро барои маҳкум кардани қобилияти Bitcoin истифода мебаранд. Мутаассифона, Bitcoin мавҷудияти сирф рақамист, бинобар ин он аз банди ҷаҳони воқеӣ озод аст. Он ба арзиши тиллӣ ба монанди тилло эҳтиёҷ надорад ва инчунин ба дигарон ҳуқуқи махсус додан лозим нест, то ки онро қонунӣ гардонад. Гарчанде ки ин метавонад ба монанди тавзеҳот бошад - Bitcoin як воҳиди навест, ки ба қоидаҳои инсонии мо тобеъ нест, аммо он ҳанӯз ҳам маънои пурра надорад.
Дар ин бора фикр кунед: асъорҳои Bitcoin ва Fiat системаҳои гуногуни молиявӣ мебошанд.
Асъори Fiat ба ҷаҳони физикӣ тааллуқ дорад, ки маҳдудиятҳои дигари асъорро ба бор меорад. Ҳокимият ба онҳое тааллуқ дорад, ки асъорро назорат мекунанд ва бонки марказӣ ҳамеша метавонад барои пешбурди таваррум ва гардиш пули бештаре чоп кунад. Аммо, касе ба шумо дақиқ гуфта наметавонад, ки дар ҷаҳон чанд доллари моддӣ ҷараён дорад.
Таъмини тилло маҳдуд аст, аммо таваррум ба он таъсир хоҳад кард. Агар касе миқдори зиёди тиллоро берун аз таъминоти ҷорӣ пайдо кунад, моликият метавонад комилан кам карда шавад. Инноватсия дар соҳаи илмшиносӣ инчунин метавонад зарурати истифодаи тиллоро дар электроника ва маҳсулоти ниёзи мардум коҳиш диҳад.
Табиати рақамии Bitcoin заминаи нави назариявиро талаб мекунад. Иқтисодшиносон маҳдудиятҳои металлҳои қиматбаҳо ва асъори фиатро кайҳо эътироф кардаанд. Аз ин рӯ, ҷорӣ намудани Bitcoin маҷмӯи қоидаҳои навро ба вуҷуд овард, ки онро бисёриҳо "экосистемаи барқароршудаи молиявӣ" меноманд.
Масъала дар он аст, ки чӣ тавре ки максимизаторҳои Bitcoin ба шумо гуфтаанд, асъори қонунӣ ва экосистемаҳои криптографӣ ҳақиқатан ҳамзист буда наметавонанд. Азбаски арзиши аслӣ ҳамчун воситаи молиявӣ, маҳсулоти сармоягузорӣ ё коғазҳои қиматнок мавҷуд нест, бузургтарин шарт ин табдил додани Bitcoin ба пули ҷаҳонӣ аст.
Имрӯз ҳаҷми пул дар ҷаҳон (M1) 7,6 триллион доллари ИМА-ро ташкил медиҳад. Агар шумо депозитҳои чекӣ, вомбаргҳои кӯтоҳмуддат, депозитҳои мӯҳлатдор ва дигар воситаҳои молиявиро илова кунед, он ба 90 триллион доллари ҳайратангез мерасад. Барои асъори ҷаҳонӣ шудан, Bitcoin бояд ҳадди аққал арзиши пешниҳоди пули ҷаҳонро дошта бошад, аммо ин чунин нест, зеро арзиши бозории Bitcoin дар замони навиштан ҳамагӣ 130 миллиард долларро ташкил медиҳад.
Аммо, қарзи мустақили афзоянда ва қарзи хориҷӣ метавонад сармоягузоронро водор созад, ки ба ҷустуҷӯи воситаи хеджиркунии реинфлятсия назар ба тилло осонтар ва ивазшавандатар шаванд. Ин метавонад ба арзёбии Bitcoin мусоидат кунад, зеро он вазифаи мағозаи арзиш дорад. Бо мақсади мубориза бо таваррум, бисёр одамон қаноат мекунанд, ки дар портфоли худ доллар, евро ё иенаро нигоҳ доранд - Аргентина ва Венесуэла ин корро мекунанд, долларҳои нисбатан устувор доранд.
Ин метавонад ба он арзиши амалӣ орад: Bitcoin метавонад ҳамчун мағозаи арзиш истифода шавад.
Мо онро ҳамчун дороӣ мебинем. Агар ин аст, пас Bitcoin аслан асъори зидди таваррум аст. Бо мақсади ҳавасмандгардонии афзоиши шабака, ҳар вақте, ки дар blockchain як блоки нав эҷод карда мешавад, 50 bitcoins нав тавлид карда мешавад. Пас аз ҳар як 210,000 хиёбон, мукофот ду баробар кам карда мешавад (акнун ба ҳар як мураббаъ 12,5 мукофот медиҳад ва 14 майи соли 2020 то 6,25 коҳиш дода мешавад). Дар якҷоягӣ бо камбуди ҷудогона ва ҳадди ақали таъминоти 21 миллион Bitcoins, тааҷҷубовар нест, ки одамон ва муассисаҳои молиявӣ метавонанд Bitcoin-ро ҳамчун асъори сахт (инчунин ҳамчун асъори паноҳгоҳи маъруф) баррасӣ кунанд.
Ин маънои онро дорад, ки сиёсати дохилии пулӣ қобилияти харидории Bitcoin-ро пеш мебарад - аммо нархи онро чӣ муайян мекунад?
Агар шумо ба мактаби классикии иқтисодиёт нигаред, шумо мефаҳмед, ки нархи Bitcoin аз ҳисоби арзиши он муайян карда мешавад. Ин маънои сахтафзор ва барқро дорад. Азбаски Bitcoin аз дефлятсия ранҷ мекашад, шумораи конканҳо аз ҳисоби хароҷоти зиёди истихроҷ тадриҷан коҳиш меёбад. Бо вуҷуди ин, ҳанӯз ҳам баъзе конканҳое ҳастанд, ки мехоҳанд bitcoin-ро бо зиён фурӯшанд, ки ин метавонад нишон диҳад, ки касе болоравии bitcoin-ро дар оянда муҳофизат мекунад: нарх комилан аз арзиши истеҳсолот вобаста нест, гарчанде ки ин омил аст.
Мактаби иқтисодии неоклассикии иқтисодӣ ин назарияро тавсеа дод ва омили дигари объективӣ илова намуд: талабот ва пешниҳод. Азбаски пешниҳоди bitcoin баста шудааст, шумораи bitcoins истихроҷшуда низ бо мурури замон коҳиш хоҳад ёфт, бинобар ин талабот ба bitcoins зиёдтар шуда метавонад. Талаботи бештар ба нархҳои баландтар баробар аст.
Чунин ба назар мерасад, ки танҳо ба омилҳои объективӣ такя кардани тамоми манзара қодир нест. Агар хароҷоти истеҳсолӣ сабаби асосӣ бошад, пас арзиши Bitcoin бояд ба миқдори васеи пул дар ИМА (M3) наздик бошад.
Бо вуҷуди ин, конканҳо, сарфи назар аз арзиши баландтари истихроҷи Bitcoin, ҳанӯз ҳам зиёноваранд.
Агар тавозуни талабот ва пешниҳод муҳим бошад, пас ҳадди возеҳи санҷидашудаи Bitcoin бояд талаби устуворро муайян кунад. Бо вуҷуди ин, Bitcoin ҳанӯз ҳам ба ноустувории шадид дучор аст ва метавонад дар ҳамон рӯз фурӯ равад ва баланд шавад.
Ба мактаби иқтисодии Австрия ворид шудан, тарафдорони Bitcoin ин мактабро хеле дӯст медоранд. Иқтисодшиносони Австрия чунин мешуморанд, ки нархи ҳама чизро омилҳои субъективӣ, ҳатто аз ҷумла хароҷоти истеҳсолӣ муайян мекунанд. Талабот ва талаботро афзалиятҳои шахсӣ муайян мекунанд. Аз ин рӯ, он метавонад арзиши Bitcoin-ро шарҳ диҳад - арзиши даркшаванда ва омилҳои субъективӣ метавонанд ҷузъҳои муҳимтар бошанд.
Дидан мумкин аст, ки шарҳи возеҳе вуҷуд надорад, ки чаро cryptocurrency (ё ҳатто асъор) арзишманд аст. Дар ин ҳолат, ба назар мерасад, ки нархи Bitcoin моделҳои классикии иқтисодӣ, эҳсосоти бозорӣ ва сиёсати пулию қарзӣ мебошад.
Бо вуҷуди ин, новобаста аз он, ки одамон чӣ гуна назарияи иқтисодиро қабул мекунанд, криптовалюта ба инқилоби молиявӣ ноил хоҳад шуд. Агар он метавонад ба шакли дигари асъори ҷаҳонӣ табдил ёбад, экосистемаи ҷаҳонии молиявӣ чаппа хоҳад шуд (хоҳ хуб бошад ё бад, мо намедонем).
Дар ниҳояти кор, Bitcoin майдон барои оғози таҷрибаҳои молиявӣ мебошад. Аз соли 2016 то 2017, технологияи blockchain боиси шукуфоии cryptocurrency шуд ва дунёи нави инноватсионии blockchain овард. Имрӯз, мо консепсияи қуттиҳои дороиҳо ва бонкҳои захиравиро барои омӯзиши криптовалютҳои устувор, ки метавонанд нархи як долларро нигоҳ доранд, истифода барем.
Ба ҷои он ки ба Bitcoin ҳамчун асъор муносибат кунед, беҳтар аст, ки онро ҳамчун системаи пардохт баррасӣ кунед.
Аз ин рӯ, арзиши аслии Bitcoin дар шабакаи он аст. Чӣ қадаре ки одамон ҷалб шаванд, беҳтар аст. Моҳиятан, ин маънои онро дорад, ки арзиши Bitcoin аз кӣ доштани он вобаста аст. Имрӯзҳо, бо маъруфияти Bitcoin (на барои истифодаи ҳаррӯза, балки барои сармоягузорӣ ва савдо), одамони бештар кунҷков ба ин технологияи нав таваҷҷӯҳ зоҳир мекунанд. Ин маънои тақсимоти бештарро дорад.
Бо вуҷуди ин, барои он ки Bitcoin воқеан мувофиқи чашмдошт кор кунад, ба он лозим меояд, ки тавассути гузариш ба системаи далели саҳмӣ (PoS) аз конканҳо ва ҳавзҳои кӯҳӣ халос шавад. Системаи дурусти кории Bitcoin амалиётҳоро хеле гарон мекунад, ки конканҳо миллионҳо долларро барои тафтиши амалиёти Bitcoin дар шабака бо нерӯи барқ ​​ва қудрати коркарди компютерҳои хом сарф мекунанд. Бо системаи PoS, Bitcoin аз ҳисоби шабакаи худ қадр карда мешавад. Аксарияти ҷонибҳои манфиатдор аз як қисми саҳмияҳои худ даст мекашанд, то шабакаро афзоиш диҳанд ва ба ин васила дороии худро мутаносибан афзоиш диҳанд.
Ин садо оддӣ менамояд, аммо имрӯз аксарияти биткоинҳоро конканҳои чинӣ истихроҷ мекунанд. Агар он метавонад (масалан) пешниҳоди васеи пулро дар ИМА иваз кунад, пас чаро ҳукумати ИМА асъори ҷаҳониеро, ки таҳти назорати конканҳои абарқудрат назорат мекунад, қабул мекунад?
Агар абарқудратҳо нахоҳанд, пас чаро анҷуманҳои хурд баргузор мешаванд? Ҳадафи ҷаҳонии монетарӣ метавонад ба назар орзуи печида ба назар расад, аммо дар ниҳоят, оё Bitcoin кор карда метавонад, аз он вобаста хоҳад буд, ки шумо инро аз кӣ мешунавед, масалан, арзиши онро аз куҷо мегирад.